这4个财报作假套不信买股票还会被坑?

2017-11-18 23:16

  原标题:这4个财报作假套,不信买股票还会被坑? 晓课堂精华 点击上图▲回看直播 获得购买股票

  我们知道,财报是股票的投资说明书,是企业的体检报告。投资者可以阅读财报评估股票价值,并按照财据判断企业健康水平和能力。

  但财报本身可能就存在造假行为,被人为动了手脚。作为经验不是很丰富的投资者,怎么识别财报的作假行为,进行更好的投资呢?

  本次直播嘉宾陈权老师,他将从财报的4个角度来上市公司的财报作假行为。

  审计报告可以从公司官网、证监会指定的第三方网站等查看。一般审计意见分为四类:

  ▷无保留意见的审计报告:无保留意见意味着注册会计师认为上市公司的财报是、公允和一贯的,也就是没有问题。

  ▷无法()表示意见的审计报告:表示审计人员不能正常审计,表达意见。

  看审计报告的好处是,用第三方专业机构做背书,基本上他们出具的意见还是可信的,除了极少数机构为了利益和上市公司,弄虚作假。

  我们所看的财报报表,并不是的,三张报表的数据具有很强的联系。如果虚增一个数据,相应的其他数据就会发生变化。

  比如,虚增收入,我们重点看公司的现金流、应收账款、其他应收账款。一般情况下,收入增加,收到的现金就变多;比如收入增长了40%,可是经营现金流只增长了15%,就不匹配。

  ①研发支出,是一个利润调节池,什么都可以往里装,需要净利润时就将其资本化,不需要利润的时候,就将它费用化。

  ②其他应收款,一般不合理的支付往来费用都在这里。虚增收入,数值增幅会很大。

  ③商誉,上市公司财务比较常见的做法。通过计提大额商誉减值从而达到“大洗澡”的目的。通过在某一年集中提取损失,换取以后数年间较轻的费用等,从而提高后续年的盈利。

  ④各种费用,例如运费的增长与销售的增长不一致时,说明这个公司有造假嫌疑。

  判断公司财务是否造假,除了认真看财报外,还要认真分析公司的商业模式及业务,知道同行的基本情况。比如:

  ①毛利率,同行业的公司,龙头毛利率只有35%,而这家上市公司却有55%,值得怀疑。

  ②应收账款与收入的比重,零售行业,商业模式基本都是一手交钱一手交货,应收账款非常少;比如茅台,因为商业模式是:供销商打款,酒企发货,2016年应收账款为零。

  所以某一行业,应收账款/收入比值非常低,但是某一公司却很高,就要小心了。

  ③收入的确认方式,比如做工程的公司,一般按照工程的完工进度来确认收入,但是接到一个单,才完成一半的工程,就把收入确认了,这就是提前做大收入。

  ④固定资产的减值准备,如果一个重资产的公司,每年必须按照一定的方式折旧作为费用,如果不计提减值准备,或者一次提取大比例的折旧准备,就有利润的嫌疑。

  有很多公司,并不是财务作假,而是利用会计的一些规则,提前或者延迟确认收入、利润、费用,达到公司的战略目的。

  比如,大股东认为公司业务不错,有意向自己增持,他会做多费用,做大成本,这样收入和净利润就会下来,再配合一些利空的消息,股价就下来了;这样大股东就可以以低价进行增持。

  同样的道理,如果大股东定向增发,卖一些股份,他会做大利润,配合利好消息,让市场把股价抬上去即可。